Moody's o P4: wysokie zadłużenie, ale są szanse na jego zmniejszenie

Agencja Moody's nadała Play Topco rating na poziomie B2. Firma ta, będąca na górze struktury właścicielskiej P4, wypuszcza właśnie obligacje w euro za ponad 1,7 mld zł.

Zobacz: Właściciele P4 dostaną 1,7 mld zł .

Moody's w swojej ocenie zwraca uwagę na fakt, że zadłużenie całej struktury P4 wyniesie po emisji tych obligacji z 3,7x do 5x EBITDA (średnia zadłużenia telekomów na rynku to 1,8-2,2x EBITDA). Z drugiej strony agencja ocenia, że operator jest w stanie sprawnie zejść do zadłużenia na poziomie 4,2x EBITDA, bo założenia budżetowe są realizowane w całości, czasem nawet z naddatkiem.

Po transakcji P4 będzie zadłużone na 5,5 mld zł. To, zdaniem Moody's, może wyraźnie zmniejszyć elastyczność telekomu w kwestii startu w aukcji po częstotliwości 800 i 2600 MHz pod LTE.