Telekomunikacja jak na dłoni
Artykuły Momentum

Momentum

Witold Tomaszewski 26 Sierpnia 2016 16:20

17 3
Jest kilka ważnych momentów, które są dobre na sprzedaż firmy. Pierwszy wkrótce po starcie, kiedy widać, że pomysł chwycił i zdobywa klientów. Drugi, kiedy przedsięwzięcie zaczyna być rentowne. Trzeci - kiedy zdobywa się znaczącą pozycję na rynku. Na początku sprzedaje się wizje, a potem coraz bardziej realny biznes.



Zobacz: Play idzie na sprzedaż.

P4 od samego początku jest na wydaniu. Pierwszy moment na sprzedaż był 9 lat temu, drugi - 5 lat temu. Trzeci jest właśnie teraz, kiedy P4 zaczyna doganiać konkurentów pod względem przychodowym, a pod względem operacyjnym niektórych już wyprzedził. "Fioletowi" od zawsze byli na sprzedaż, nie stoją za nimi inwestorzy branżowi. Zawsze jednak wycena była wysoka, bo - co trzeba przyznać - telekom osiągnął sukces, którego nie był w stanie powtórzyć żaden "challenger" w Europie i to pomimo tego, że wchodził 4 lata wcześniej na rynek.

Zastanawiam się na ile ciekawym aktywem jest P4 dla funduszy inwestycyjnych. To nie jest firma, którą można zrestrukturyzować czy "wycisnąć", a potem odsprzedać z zyskiem. Oczywiście, są fundusze takie, jak Alinda (właściciel Emitela), która stawiają na długoterminowe inwestycje infrastrukturalne, ale nie są one wymieniane teraz w kontekście tej transakcji. Można też próbować sobie wyobrazić scenariusz zakupu P4 oraz jakichś aktywów stacjonarnych takich, jak Netia, Multimedia czy Vectra. Pytanie tylko czy efekt tych synergii będzie spektakularny biorąc pod uwagę fakt, że telekomy te mają raptem po milionie klientów. Polski rynek jest pod tym względem bardzo rozproszony, tu nie ma spektakularnych połączeń jak np. w Niemczech, gdzie Vodafone po połączeniu z Kabel Deutschland stworzył w 2013 roku telekom z 32,4 mln kart SIM, 5 mln łączy stacjonarnych i 7,6 mln odbiorców telewizji w kraju dwukrotnie ludniejszym niż Polska. No i nieporównywalnie większym zasięgu sieci stacjonarnej... Nie wiem, co prawda, jaki stan techniczny reprezentowała infrastruktura Kabel Deutschland, ale od osób znających sprawę wiem, że w Polsce jest pod tym względem nie najlepiej.

Podczas ostatniego urlopu zrobiłem sobie wycieczkę po Litwie, Łotwie, Estoni i Finlandii. Co rzuca się w oczy, to bardzo duża obecność skandynawskich firm. Praktycznie nie ma amerykańskich fastfoodów, rządzi Hesburger. Pełno stacji benzynowych Neste i Statoila. W każdym (albo prawie każdym) z tych krajów mamy TelieSonerę, Telenor albo Tele2. Zupełnie inaczej niż w Polsce, gdzie Neste i Statoil nie odniosły sukcesu, telekomy są zachodnioeuropejskie albo polskie, a Telia sparzyła się kiedyś na Netii. Prawie 40 mln konsumentów to jednak bardzo kuszący rynek. Tym bardziej, że TeliaSonera zadecydowała o wycofaniu z rynku dawnych republik radzieckich. Pojawią się i pieniądze ze sprzedaży, wypadałoby popracować nad rekompensatą spadających przychodów. No i efekty synergii byłyby z pewnością ciekawe, a bałtycki pierścień - zamknięty. Podobnie byłoby, gdyby przejęciem P4 zainteresowało się UPC, mające takie aktywa w kilku europejskich krajach.

Zobacz: TeliaSonera wychodzi z 7 rynków, Turkcell chętny na 4 sieci.

Dobiegają mnie też głosy, że rozważane są też opcje debiutu na giełdzie (niekoniecznie w Polsce) albo też "konkurs piękności" - czyli weźmie ten, który najwięcej zaoferuje.

To raczej ostatni moment na dobrą sprzedaż P4. Wyniki przenośności numerów wyraźnie się pogarszają. Prezes Jorgen Bang-Jensen mówi, że to normalna matematyka, że im jest się większym, tym więcej się oddaje - generalnie się z nim zgadzam. Drugi kwartał z rzędu (i drugi w historii) zmniejsza się baza prepaid. Prezes mówi, że to wynika tylko i wyłącznie z migracji do abonamentu. OK - tyle, że przed rokiem cała baza zwiększała się o 300-600 tys. co kwartał, a nie niecałe 200 tys. jak teraz. Tyle samo zdobył Cyfrowy Polsat, a Orange sporo więcej. Zastanawiam się też nad tym jak długo będzie działała aktualna strategia marketingowa i promocyjna z sympatyczną, ale opatrzoną już parą sprzedawców. A do tego dodatkowe, darmowe usługi takie, jak Tidal czy Play Now, raczej niespecjalnie chętna do podnoszenia wydatków baza klientów generująca trochę niższe niż konkurencja ARPU przy dużo większym zużyciu danych. Masa rośnie wolniej niż spada prędkość...

Przez wiele lat jednym z ulubionych zajęć niektórych dziennikarzy była sprzedaż P4. Wygląda mi na to, że w nadchodzących miesiącach mogą być w tej kwestii skuteczni. ;-)
Dodaj do:
w sumie: 55
  • 0

    36. ~do @wlo  2016-09-02 14:57:02  host: 188.146.39.1.nat.umts.dynamic.t-mobile.pl

    Może spadkobiercy po J.Kolczyku? Śp.Jan miał udział w tp sa i Centertelu.

  • 0

    37. ~nvm  2016-09-02 18:36:55  host: 213-17-201-42.static.ip.netia.com.pl

    @33 człowiek przegryw normalnie,
    pewnie jestes rudy.
    Nic tylko się powiesić :F

  • 0

    38. ~Arczib  2016-09-02 20:39:50  host: 188.146.137.23.nat.umts.dynamic.t-mobile.pl

    Nie opowiadajcie głupot. Sam uciekłem z Play. Z taką obsługą to ja dziękuję. Nie raz miałem problemy, to rozumiem kpd spod 33

  • 0

    39. ~Gość  2016-09-03 00:39:13  host: 89-73-158-182.dynamic.chello.pl

    Pracujący w działach jakości powtarzają starą maksymę: "albo ma się wysoką jakość albo niską cenę". Play nigdy nie inwestował w jakość - bardzo dobrze wyczuł trendy rynkowe w Polsce i świetnie zaadresował swoją strategię w celu przyrostu bazy. Miało to zbawienny wpływ na rynek (ceny) ale negatywne skutki dla długofalowego biznesu Play. Dzisiaj kredyty na rozwój trzeba spłacać, przychody na klienta są "delikatnie" poniżej średniej rynkowej - z punktu widzenia inwestora spoza branży - lepiej poszukać obligacji w stabilnym kraju (może przychody nieznacznie mniejsze - za to pozbawione ryzyka, że zamienią się w straty w momencie gdy trzeba będzie wywiązać się ze zobowiązań inwestycyjnych a czuła na cenę "baza" gremialnie zagłosuje nogami w przypadku próby zmuszenia jej do partycypowania w tych zobowiązaniach). Przespali swój czas - mogli połączyć (infrastrukturalnie) siły z Solorzem - stworzyć przeciwwagę dla NetWorkS'a konkurując w płaszczyźnie wirtualnej. Przy tych cenach nie dostaną stawek hurtowych pozwalających na rozkrok w utrzymaniu infrastruktury i roaming'u krajowym...

  • 0

    40.  2016-09-05 00:08:50

    obawiam sie czarnego scenariusza że T-M może przejąc Play i Uokik wyrazi na to zgodę.
    Obserwuję poczynania T od dłuższego czasu i według mnie mogą celowo tracić udziały w rynku żeby kupic playa.
    wystarczy że pogonią prepaidowców Z klientami abonamentowymi udział % w rynku bedzie mały i UOKIK wyda zgodę na połaczenie że mniejszy przejmuje wiekszego. Wtedy będa mogli kosić klientów bo ceny wzrosną. szybko im sie inwestycja zwróci. Uokik sprawdzi że w segmencie mobilnego internetu T ma małe udziały w prepaidzie też bedą małe a play ma duże udziały w tym i przedsiębiorstwa sie uzupęlniaja i zielone światło na połaczenie będzie

  • -1

    41. ~Nmn  2016-09-05 00:21:52  host: 8.37.237.61

    40 - że t-mobile specjalnie z siebie robi patalacha..? Hm..

  • 0

    42. ~MK  2016-09-05 19:34:35  host: 89-65-54-28.dynamic.chello.pl

    Najlepszy jest tekst, że Play jest wyceniany na 12 mld w sytuacji, kiedy Orange posiadający infrastrukturę, i dodatkowo część stacjonarną jest wyceniany na GPW na 7 mld.

  • 0

    43. ~pabloki  2016-09-05 19:47:45  host: user-5-173-11-98.play-internet.pl

    42 z długami misiu , z długami te 12 mld.

  • 1

    44. ~pabloki  2016-09-05 19:50:42  host: user-5-173-11-98.play-internet.pl

    40 ale tak na serio ? pozwoliłbyś na udział w rynku jednemu operatorowi na udział w rynku

    ponad 50 %?

  • 0

    45.  2016-09-06 00:47:20

    @44 policz dobrze udział i według mojego wyliczenia T bedzie miało ponad 40% rynku
    ale na pewno 50% nie przekroczy
    załóżmy że kazdy op obecnie ma 25% rynku

    T likwiduje prepaid udział spada do 15% rynku reszcie wzrośnie tym samym udział

    zostaje 85% rynku :3 =28%

    T bedzie miało 15% +28% za playa i to bedzie 43%

    moje wyliczenia i tak sa robione mało dokładnie i jak zrobił by to porzadnie jakis matematyk co dokładnie wyliczył by %

  • 0

    46. ~Cslm7  2016-09-06 10:12:04  host: abbu84.neoplus.adsl.tpnet.pl

    @35). Tak! , siebie.

  • 1

    47.  2016-09-06 14:26:42

    goldenmen: to jeszcze policz udział w rynku pod względem wartości i np. częstotliwości. I potem popatrz jeszcze na uwagi KE czy urzędów antymonopolowych przy podobnych mariażach we Francji, Wielkiej Brytanii, Włoszech czy krajach Skandynawskich (Dania!)...

    Scenariusz, który opisujesz, jest kosmiczny.

  • 0

    48.  2016-09-07 08:49:46

    @RootBot: żeby tak się stało to trzeba ptylko rzekonać jednego gościa na Żoliborzu ;) albo jego kota ;) A na poważnie to nie ma szans żeby kupił to ktoś z kraju. Dla klientów najlepiej żeby był to ktoś z branży. Dla innych operatorów fundusz nastawiony na kasę...

  • 0

    49.  2016-09-07 19:24:24

    @WitekT: fajny artykuł. Jedna rzecz do poprawy: pewnie myśląc o fast foodzie w kolejnym zdaniu zjadłeś jedno "i" na końcu w Estonii ;-)

  • 0

    50. ~cantchasay  2016-09-08 14:15:10  host: edm210.neoplus.adsl.tpnet.pl

    Hutchison Whampoa? Vodafone? TelefonicaO2? British Telecom (EE)? Albo Araby jakie(etisalat)? Przejęcie PLAY przez kogoś z Starej Trójki to będzie katastrofa.

  • -1

    51. ~Spookey  2016-09-09 20:31:02  host: apn-31-0-65-225.dynamic.gprs.plus.pl

    Witek - formalmie T nie posiada infrastruktury. Wypychamy częstotliwości do NetWorkS. Wycinamy numer karciarzom... i możemy zacząć teoretyzować co można obiecać regulatorom za przejęcie P. Ale to teoria - baza P to jest niemal DOKŁADNIE to czego T się ostatnio pozbywa - hardcorowcy z rocznym obrotem na koncie rzedu pojedynczych PLN'ów

  • 0

    52.  2016-09-10 01:24:11

    @51 nie ważne jaka T przejmie baze playa. nie o to chodzi w tym wszystkim tylko o to że przejmując play T eliminuje konkurencje i tym samym ceny wzrastaja.T bedzie wtedy wiecej zarabiało bo bedzie mogło kroić klientów na wyzsze kwoty juz teraz zlikwidowało RWK . brak playa to zaraz Plus zlikwiduje RWK potem orange i nie bedziecie mieli wyboru to bedziecie doładowywac regularnie konto nie wazne u jakiego opa

  • 0

    53.  2016-09-14 14:34:25

    Do 52) Są jeszcze operatorzy MVNO.

  • 0

    54.  2016-09-15 10:32:28

    Powiem tak. Od paru lat przewiduję, że T-Mobile kupi Play lub zrobi to Vodafone DE.

  • 0

    55. ~Ciekawy  2016-09-16 01:16:42  host: user-94-254-162-25.play-internet.pl

    Jesli T kupi Play to które salony zostaną? Marka play zniknie z 4ynku? Powstanie T-Play?

Dodaj swoją opinię

Do prawidłowego działania formularza wymagana jest akceptacja plików cookie.

host: ec2-50-16-107-222.compute-1.amazonaws.com


Serwis TELEPOLIS.PL zastrzega sobie prawo redakcji, skrótów, bądź usunięcia opinii zawierającej treści zabronione przez prawo, wulgarne, obraźliwie lub w inny sposób rażąco naruszające zasady współżycia społecznego. Komentarze są opiniami czytelników, za które ponoszą oni wyłączną odpowiedzialność. Nie są oficjalnymi opiniami serwisu TELEPOLIS.PL i jego redakcji. Jednocześnie przypominamy, że osoba zamieszczająca opinię może ponieść za jej treść odpowiedzialność karną i/lub cywilną.
Usuwane będą także komentarze zawierające oferty handlowe, numery telefonów, adresy e-mail czy komunikatorów oraz komentarze mocno odbiegające od treści wiadomości.

Ankieta

Czy korzystasz z publicznych hotspotów?

Inicjatywa publicznych hotspotów WiFi4EU zyskała poparcie

 

Zobacz wynik | Opinie (2)

Archiwum Ankiet